首页

创投

澳门十六浦网址

澳门十六浦网址全球市场横向比较,A股优势仍明显。从经济体量上来看,美国和中国目前遥遥领先,其中2018年美国GDP为20.5万亿美元,占全球GDP总量23.9%;中国GDP为13.6万亿美元,占全球GDP总量15.8%;第三名的日本GDP为5.0万亿美元,仅占全球GDP总量5.8%。从股票市场市值来看,截至2018年底,A股总市值为7.1万亿美元,位列全球第二,占全球各国家/地区总市值9.5%。而美股总市值为36.9万亿美元,占全球各国家/地区总市值49.5%,远远高于中国。我们通过计算“2018年末剔除非本土企业后股市总市值/2018年GDP”这个指标来衡量该国/地区的资产证券化水平。截至18年底,中国的资产证券化率仅为52%(仅考量在A股上市的企业),即使考虑海外中资股,中国的证券化率也只有78%,远低于美国(179%)、英国(127%),也低于法国(123%)、日本(107%)等国。从市盈率历史分位水平来看,沪深300当前市盈率为11.69倍,位于05年以来的27.2%分位处;而标普500当前市盈率为17.3倍,05年以来的历史分位为40.9%;富时100分别为18.6倍,51.6%;德国DAX分别为20.0倍,82.4%。由此可见,横向比较,A股估值明显低于美股、欧股,这是因为过去10年A股涨幅远低于他们。从08年底-09初,全球金融危机时各市场股指低点,计算至2019年年底的年化收益,标普500年化涨幅15.4%,对应美国GDP年化名义同比3.5%;沪深300年化涨幅8.9%,对应中国GDP年化名义同比10.8%,总体来看A股涨幅较小。作为价值洼地,从中长期看全球资产配置仍将继续流入A股。并且我国资本市场正不断扩大对外开放,从QFII到沪深港通的推出,再到A股纳入MSCI指数、FTSE指数和S&P指数,随着A股开放程度不断加大,外资进入A股的节奏也在加快。参考韩国市场在纳入MSCI指数后,外资机构投资者在市场中的持股比例从5%左右迅速上升至20%左右。总市值口径下19年末A股外资持股占比仅3.3%,韩国为32%,中国台湾为40%,美国为15%,外资流入A股还有很大的空间,预计20年还将有3000-3500亿元外资流入A股。

澳门十六浦网址 - 新冠病毒在常见物品上能存活多长时间?专家这样说

如果这些措施也不起作用,感染面积广泛,那么很小比例的重症病例也可能使卫生保健系统承受沉重压力。这时应当考虑在整个欧盟或欧洲经济区内重新分配医疗资源,甚至使用其他医疗地点以提供保障。2020年初新冠疫情突如其来的爆发,全国范围内大规模的人员正常流动在巨大的疫情防控压力下瞬时陷入停顿。网上办公成为疫情防控中减少人员接触的重要环节之一,各种在线学习在线办公平台一时间蔚然成风。

阶段2:由阶段1带来的情绪层面影响、公共卫生事件衍生到对基本面担忧。双重影响,带来海外权益市场下跌。由于高波动、被动化交易过多,使得部分投资组合出现了流动性挤兑风险,出现“多杀多”,进一步下跌现象。原油市场价格的暴跌,使得债券市场部分高收益债的债务人现金流出现压力,甚至有可能造成信用违约等风险。全球股票、债券,甚至衍生品市场出现流动性风险,加速挤兑风险,使得海外市场出现巨幅波动。澳门十六浦网址因素2:基本面背景不同。剔除新冠肺炎疫情影响,中国股市的基本面背景也优于美国。疫情前的中国基本面数据呈企稳回升趋势。库存周期角度,一个库存周期平均历时39个月,本轮库存周期始于2016年6月,至今已经43个月。空间上来看,库存周期低点一般在0-1%。19年11月工业企业产成品存货累计同比已回落至0.3%,12月企稳回升,没有疫情的话库存周期本已见底。月度基本面数据方面,中国的PMI数据于19年2月份见底,经历了上半年反复磨底之后,19年3、4季度开始回升。工业增加值当月同比从19年10月的4.7%上升到12月的6.9%,工业企业利润同期也在-3%企稳。所以,如果没有新冠肺炎疫情,中国从19年4季度已经进入盈利回升周期。反观美国,参考美股历史盈利周期,1981年以来美股盈利周期平均4.5年,其中上行周期2.5年,下行周期平均2年。这轮标普500净利润同比增速从16Q1的-8.4%回升至18Q3最高的28%,然后持续回落至19Q3的-0.2%,根据历史规律推断,即便没有疫情,美股盈利回落仍要持续到20Q3。从高频月度指标来看,美国的PMI数据从18年年中开始一直回落,从18年6月61.3%的高点下行至19年12月的47.8%。19年美股上涨主要源自货币宽松,美联储降息。展望20年,IMF预测美国20年GDP同比增速将从19年的2.3%进一步放缓至2%,受新冠疫情影响,2月25日高盛将美国一季度GDP的增长预期从1.4%下调至仅1.2%。彭博预测,19年标普500指数净利润增速为-1.4%,20年将进一步下滑。疫情爆发后,中国已经出台一系列针对疫情的对冲政策,3月13日工信部宣布全国除湖北外的规上工业企业平均开工率超过95%,我们预计20年A股净利润同比10-12%,详见《疫情对企业盈利的冲击分析——新冠肺炎研究系列2-20200213》、《疫情对冲政策的效应分析——新冠肺炎研究系列4-20200227》。而美国方面相关对冲政策还处在尚未完全落实的阶段。可见,A股基本面比美股更扎实。

A股:股市脱钩已经开始,积极布局A股反攻:美股两轮暴跌,A股均表现了极强的韧性,股市脱钩已经开始。前述几个风险,一周或数周终将明确,我们也仍维持美国技术性衰退的基准假设。美国疫情边界清晰之日,就是A股反攻之时。伊朗建方舱医院证监会昨日下发通知,按照国家金融业对外开放的统一部署,落实中国美国第一阶段经贸协议要求,经统筹研究,自4月1日起取消证券公司外资股比限制,符合条件的境外投资者可根据法律法规、证监会有关规定和相关服务指南的要求,依法提交设立证券公司或变更公司实际控制人的申请。

凤凰网台湾

声明:该文观点仅代表作者本人,搜狐号系信息发布平台,搜狐仅提供信息存储空间服务。

推荐阅读

泰国新增32例新冠肺炎确诊病例累计确诊114例

中青在线 昨天02:33 43.1万+

粤开策略短期关注外部风险关注大金融新基建等

今日辽宁网 昨天02:33 29.8万+

新冠肺炎疫情将如何影响美国大选

广州日报 昨天02:33 04.7万+

图解|央行发布常见金融消费套路案例集锦

萧山日报 昨天02:33 23.3万+

李佳琦直播被粉丝要求闭嘴

澳门政府新闻局 昨天02:33 47.5万+

15日012时上海无新增新型冠状病毒肺炎确诊病例

淮安新闻网 昨天02:33 294.3万+

聚焦315|英语流利说被曝广告植入多Q4付费用户锐减

红山网 昨天02:33 7.1万

中源协和证监会决定对龚虹嘉胡扬忠采取监督措施

人民网云南 4天前 44.2万+

为什么每当疫情来临之时阴谋论就会大行其道

联合国新闻 昨天02:33 59.6万+

5000亿元再贷款再贴现政策落地情况如何央行回应

北国网 昨天02:33 3.8万

武汉再增部分医院优先保障特殊人群正常就医需求

江西旅游网 昨天02:33 7.1万

绿景控股发布收购佳一教育预案准备转型K12教育行业

株洲新闻网 昨天02:33 51.8万+

习近平要把生物安全作为国家总体安全的重要组成部分

人民网宁夏 2020-04-05 37.0万+

联合研究发现儿童新冠病毒感染在疫情初期已发生

三言财经 昨天02:33 76.4万+

视频|众泰深陷破产门配件缺货4S店称无法维修

亚心网 2020-04-05 263.0万+

为什么每当疫情来临之时阴谋论就会大行其道

贵州旅游网 昨天02:33 539.7万+

西班牙民众自发在阳台鼓掌感谢医护人员付出

广西电视台 2小时前 5101

又一城市明确境外输入病例医疗费用支付政策

宁夏旅游网 昨天02:33 143.7万+

海南海药国务院国资委成为公司实控人

深圳新闻网 昨天02:33 2.8万

一张票超5万元海外疫情发酵后回国机票猛涨

中国汽车报 2020-04-05 9154.9万+

视频|华晨宝马因漏油问题召回31万辆车品控成焦点

澳门保安部队 前天02:33 93.0万+

开吧投诉车型公布奥迪A6L车内异味车身漏水

津滨网 9小时前 629.4万+

开吧投诉车型公布奔驰E级变速箱异响发动机抖动

华龙网 前天02:33 28.6万+

国航所有航班三次测体温严防携病登机

看点娱头条 前天02:33 34.6万+

基于区块链的企业身份认证系统上线并实现首笔开户

澳门政府新闻局 5小时前 8.9万+

开吧投诉车型公布奥迪A4L车内异味车身异响

大连晚报 2020-04-05 585.4万+

华润微公司产品可应用于人体测温但收入占比较小

兴义之窗... 昨天02:33 339

银保监会通过消费信贷支持新型消费和消费复苏

贵视网 昨天02:33 7.0万

这次为何纽约时报们又来给中国点赞

湖北电视台 昨天02:33 6.2万

巴菲特359亿美元增持纽约梅隆银行股神还会买些啥

新疆信息网 昨天02:33 5298

日本大阪府政府职员被确诊感染新冠肺炎

中国共产党网 昨天02:33 74.4万

芝麻信用将轻会员升级为芝麻GO服务

凤凰网... 0小时前 84.7万+
为您推荐中
暂时没有更多juzi了……

网站地图

用户反馈 合作